Séries
Galeria de indicadores macro-financeiros agrupados por família, com diagnóstico quantitativo, leitura conectada à tese Contabilizei e três painéis cruzados que destacam as relações estruturais entre eles. Histórico de 5 anos. Para o resumo diário em uma tela, veja /indicadores.
Política monetária
Selic-meta, Selic acumulada e CDI definem o custo do dinheiro para a PME no Bank e ancoram a curva curta. Quando esses três se descolam — Selic sobe e CDI demora — é sinal de stress de liquidez.
Leitura da família
Selic-meta caiu de 14,75% para 14,50% no Copom de 30/04 e travou nesse patamar há duas semanas, com a Selic acumulada acompanhando no mesmo dia (14,65% → 14,40%) e o CDI repassando o corte em bloco (0,054266 → 0,0534 a.d.). Os três indicadores estão no percentil 79,6 da janela de 5 anos — ainda em regime restritivo, mas o pass-through foi limpo, sem o descolamento que sinaliza stress de liquidez.
O que muda nesta semana é o gap contra o Focus: a mediana ficou em 13,00% para o fechamento de 2026, com média 13,06% e desvio 0,56, e a variação 7d da mediana é zero — o mercado já precificou mais 150 bps de corte até dezembro e parou de revisar. O desvio que importa não está mais no nível atual e sim na velocidade implícita: 150 bps em sete reuniões é cadência forte, e a janela entre Copoms vai ditar quando o CDI sai do platô dos 0,053 a.d.
Como ler cada série
- Meta Selic — abrir o card e olhar primeiro o gap contra a mediana Focus 13,00%: enquanto a observação ficar acima da mediana, o ciclo de corte está apenas iniciado e qualquer surpresa de Focus reabre risco de pausa.
- Selic acumulada (anualizada) — focar no lag de ajuste vs Selic-meta (hoje 10 bps): quando o gap abre acima de 25-30 bps em direção ao final do ciclo, é sinal de que o BCB está deixando a taxa efetiva correr abaixo da meta declarada.
- CDI — olhar a conversão diária ↔ anualizada (0,0534% a.d. ≈ 14,15% a.a.) e o spread contra Selic-meta: descolamentos acima de 35-40 bps indicam stress no interbancário e mexem direto na captação do Bank.
Sinal Contabilizei agregado
Selic em 14,50% com Focus apontando 13,00% no fim do ano significa que o livro PME ainda paga caro por capital de giro hoje, mas o cliente que renegocia em julho/agosto pega curva descendente — o discurso comercial muda de "trava agora" para "estrutura prazo curto e refinancia". Contabilizei.bank captura a perna de cima com CDI próximo do teto da janela de 5 anos (0,055131 foi o máximo), sustentando spread de captação, enquanto crédito PME e cross-sell de certificado digital A1 ganham tração à medida que o custo cai e o MEI→ME volta a fazer conta com Anexo III. Levar para Novos Negócios: mapear a coorte de clientes com dívida bancária pós-fixada vencendo entre jun-set/2026 e desenhar oferta conjunta Bank + reenquadramento tributário antes do próximo Copom, porque o repasse de cada 25 bps vai abrir janela curta de conversão.
Narrativa gerada em 2026-05-15 (29d atrás, fora do prazo de 7d) — recalcular no próximo ciclo.
Meta Selic
O indicador Meta Selic marca 14,50 % a.a. (p78 da janela 5a), acima da média de 12,22 % a.a. mas dentro de regimes recentes. No mês, estabilidade contra a observação anterior. Para a Contabilizei, o impacto direto no livro PME é marginal neste mês; vale monitorar a tendência.
Sinal Contabilizei. Meta Selic em 14,50 % a.a. → custo de crédito de giro PME ainda elevado; oportunidade de produto de antecipação de recebíveis no Contabilizei Bank.
Focus 2026 mediana = 13,50 · observado = 14,50 · gap = +1,00 (n=156)
últimas 6 observações
| data | valor | Δ |
|---|---|---|
| 08 jun 2026 | 14,50 % a.a. | — |
| 09 jun 2026 | 14,50 % a.a. | +0,00 |
| 10 jun 2026 | 14,50 % a.a. | +0,00 |
| 11 jun 2026 | 14,50 % a.a. | +0,00 |
| 12 jun 2026 | 14,50 % a.a. | +0,00 |
| 13 jun 2026 | 14,50 % a.a. | +0,00 |
Selic acumulada (anualizada)
O indicador Selic acumulada (anualizada) marca 14,40 % a.a. (p78 da janela 5a), acima da média de 12,11 % a.a. mas dentro de regimes recentes. No mês, estabilidade contra a observação anterior. Para a Contabilizei, o impacto direto no livro PME é marginal neste mês; vale monitorar a tendência.
Sinal Contabilizei. Selic acumulada (anualizada) em 14,40 % a.a. → custo de crédito de giro PME ainda elevado; oportunidade de produto de antecipação de recebíveis no Contabilizei Bank.
últimas 6 observações
| data | valor | Δ |
|---|---|---|
| 05 jun 2026 | 14,40 % a.a. | — |
| 08 jun 2026 | 14,40 % a.a. | +0,00 |
| 09 jun 2026 | 14,40 % a.a. | +0,00 |
| 10 jun 2026 | 14,40 % a.a. | +0,00 |
| 11 jun 2026 | 14,40 % a.a. | +0,00 |
| 12 jun 2026 | 14,40 % a.a. | +0,00 |
CDI
O indicador CDI marca 0,05 % a.d. (p78 da janela 5a), acima da média de 0,05 % a.d. mas dentro de regimes recentes. No mês, estabilidade contra a observação anterior. Para a Contabilizei, o impacto direto no livro PME é marginal neste mês; vale monitorar a tendência.
Sinal Contabilizei. CDI em 0,05 % a.d. → custo de crédito de giro PME ainda elevado; oportunidade de produto de antecipação de recebíveis no Contabilizei Bank.
últimas 6 observações
| data | valor | Δ |
|---|---|---|
| 03 jun 2026 | 0,05 % a.d. | — |
| 05 jun 2026 | 0,05 % a.d. | +0,00 |
| 08 jun 2026 | 0,05 % a.d. | +0,00 |
| 09 jun 2026 | 0,05 % a.d. | +0,00 |
| 10 jun 2026 | 0,05 % a.d. | +0,00 |
| 11 jun 2026 | 0,05 % a.d. | +0,00 |
Inflação
IPCA, IPCA-15 e IGP-M. O primeiro é a meta do BCB; o segundo é a prévia mensal; o IGP-M é o índice de atacado, usado em reajustes de aluguel e contratos B2B. Drive direto de reajuste de honorários.
Leitura da família
O IPCA cheio voltou a rodar acima da média de 5 anos (0,67% em abril vs. 0,48% de média), no percentil 70, mas com delta negativo de 0,21 p.p. contra março (0,88%) — ou seja, segue pressionado, porém perdendo tração na margem. O IPCA-15 conta a história inversa do regime: a leitura interanual de 4,39% está no percentil 20 da janela de 5 anos e abaixo da mediana Focus 2026 de 4,91%, sinal de que o núcleo prospectivo já não é o problema — a inércia recente é.
O desvio que importa na semana é o IGP-M: salto de 2,73% em abril contra 0,52% em março (delta de +2,21 p.p., percentil 96,7), depois de quase um ano flutuando em torno de zero ou em deflação. Atacado disparando enquanto o consumidor desacelera é descolamento clássico de choque de oferta/câmbio que ainda não chegou ao varejo — janela curta antes do repasse contaminar IPCA-15 de maio e travar a expectativa Focus, que já subiu 0,02 p.p. em 7 dias.
Como ler cada série
- IPCA mensal — abrir o card e checar primeiro se o arrefecimento de abril (0,67% vindo de 0,88%) é tendência ou ruído de um único grupo; com percentil 70 e Focus em 4,91%, o que importa é a difusão, não o número-cabeça.
- IPCA-15 mensal — olhar o gap entre a leitura (4,39%, percentil 20) e a mediana Focus (4,91%): enquanto a prévia rodar abaixo do Focus, há espaço para revisão para baixo na próxima ata, e o gatilho é qualquer reaceleração acima de 4,6%.
- IGP-M mensal — ignorar o nível e focar no delta: o pulo de +2,21 p.p. no percentil 96,7 da janela de 5 anos é o sinal de risco da família, e o que monitorar é se maio confirma regime ou devolve.
Sinal Contabilizei agregado
A combinação de IGP-M voltando ao topo do range com IPCA cedendo na margem reabre, agora, a conversa de reajuste de honorários no livro PME — especialmente nos contratos indexados a IGP-M, que estavam sub-reajustados desde meados de 2025 com o índice em terreno negativo. Ganha o time de retenção/CS, que tem munição numérica para repactuar contratos B2B e aluguéis repassados sem queimar relacionamento, e ganha Contabilizei.bank, que captura margem em crédito de capital de giro quando o cliente PME antecipa caixa para absorver o repasse de custos; perde, no curto prazo, o funil MEI→ME se o repasse comprimir margem do microempreendedor antes do enquadramento. Levar para a próxima reunião de Novos Negócios: rodar um corte do livro por contratos com cláusula IGP-M vencendo nos próximos 90 dias e cruzar com Anexo III (serviços) para priorizar abordagem de reajuste antes que o IPCA-15 de maio confirme o repasse e o cliente já tenha absorvido o choque por conta própria.
Narrativa gerada em 2026-05-15 (29d atrás, fora do prazo de 7d) — recalcular no próximo ciclo.
IPCA mensal
O indicador IPCA mensal está em 0,58% (p65 da janela 5a), próximo da média de 0,48% — sem ruptura de regime. Contra a observação anterior, leve queda de 0,09%. Para a Contabilizei, o impacto direto no livro PME é marginal neste mês; vale monitorar a tendência.
Sinal Contabilizei. IPCA mensal em 0,58% → reajuste de honorários dentro da curva; comunicação preventiva ao livro PME no próximo ciclo.
Focus 2026 mediana = 5,11 · observado = 0,58 · gap = −4,53 (n=156)
últimas 6 observações
| data | valor | Δ |
|---|---|---|
| 01 dez 2025 | 0,33 % | — |
| 01 jan 2026 | 0,33 % | +0,00 |
| 01 fev 2026 | 0,70 % | +0,37 |
| 01 mar 2026 | 0,88 % | +0,18 |
| 01 abr 2026 | 0,67 % | −0,21 |
| 01 mai 2026 | 0,58 % | −0,09 |
IPCA-15 mensal
O indicador IPCA-15 mensal está em 4,72% (p42 da janela 5a), próximo da média de 6,17% — sem ruptura de regime. Contra a observação anterior, forte alta de 0,33%. Para a Contabilizei, o impacto direto no livro PME é marginal neste mês; vale monitorar a tendência.
Sinal Contabilizei. IPCA-15 mensal em 4,72% → reajuste de honorários dentro da curva; comunicação preventiva ao livro PME no próximo ciclo.
últimas 6 observações
| data | valor | Δ |
|---|---|---|
| 01 dez 2025 | 4,26 % | — |
| 01 jan 2026 | 4,44 % | +0,18 |
| 01 fev 2026 | 3,81 % | −0,63 |
| 01 mar 2026 | 4,14 % | +0,33 |
| 01 abr 2026 | 4,39 % | +0,25 |
| 01 mai 2026 | 4,72 % | +0,33 |
IGP-M mensal
O indicador IGP-M mensal marca 0,84% (p80 da janela 5a), acima da média de 0,24% mas dentro de regimes recentes. Contra a observação anterior, forte queda de 1,89%. Para a Contabilizei, esse nível elevado tensiona o livro PME — exige revisão de premissas no funil e na régua de comunicação.
Sinal Contabilizei. IGP-M mensal em 0,84% → reajuste de honorários dentro da curva; comunicação preventiva ao livro PME no próximo ciclo.
últimas 6 observações
| data | valor | Δ |
|---|---|---|
| 01 dez 2025 | -0,01 % | — |
| 01 jan 2026 | 0,41 % | +0,42 |
| 01 fev 2026 | -0,73 % | −1,14 |
| 01 mar 2026 | 0,52 % | +1,25 |
| 01 abr 2026 | 2,73 % | +2,21 |
| 01 mai 2026 | 0,84 % | −1,89 |
Crédito PJ
Saldo do livro bancário PJ, concessões mensais, juros médios, inadimplência e endividamento das famílias. Núcleo da tese Contabilizei.bank — onde a oferta de crédito PME tem espaço e onde o livro do incumbente já mostra estresse.
Leitura da família
Saldo PJ em R$ 4,11 tri (percentil 98,3) e concessões em R$ 733 bi no mês (percentil 96,6) mostram livro bancário PJ em máxima histórica de 5 anos, com a virada de fevereiro para março adicionando R$ 44,8 bi de estoque e R$ 123,6 bi de novas operações — sem qualquer arrefecimento de demanda. Só que a inadimplência >90d também tocou o teto de 5 anos (3,86%, percentil 98,3), subindo nove pontos-base no mês e acumulando 1,02 p.p. desde dezembro/24: o livro cresce e azeda ao mesmo tempo.
Juros médios PJ recuaram do pico de 37,99% (ago/25) para 23,69% no percentil 52,5, devolvendo fôlego de originação mas comprimindo spread justo quando o risco efetivo sobe. Endividamento das famílias em 49,9% (percentil 98,3) tira o consumo do sócio-PME do jogo como amortecedor — o desvio que importa nesta semana é exatamente esse: concessões em segundo maior valor de 24 meses convivendo com inadimplência em recorde, ou seja, o incumbente está empurrando crédito num livro que já está estressado.
Como ler cada série
- Crédito PJ — saldo — abrir o card e olhar a inclinação dos últimos 6 pontos: enquanto o saldo segue no percentil 98+ sem desaceleração, o incumbente está sustentando o estoque por rolagem, não por novo risco saudável.
- Concessões PJ — mês — focar no contraste do salto março/fevereiro (+R$ 123 bi) contra os meses de 2025 estagnados em R$ 640–700 bi: a leitura é se houve antecipação fiscal/Reforma ou volta efetiva de apetite.
- Juros médios PJ — comparar a observação com a média de 5 anos (23,94%): em percentil 52,5 a taxa está "normalizada", então o card é sobre quando o spread vira gargalo, não o nível absoluto.
- Inadimplência PJ (>90d) — olhar primeiro a sequência de 6 meses consecutivos de alta: o regime mudou para alta persistente e o card serve para identificar o ponto em que a curva flexiona.
- Endividamento das famílias — ler como proxy de capacidade do sócio-PME absorver choque: acima de 49% o colchão pessoal acabou e o risco PJ deixa de ser separável do risco PF do dono.
Sinal Contabilizei agregado
Esta família valida a janela do Contabilizei.bank: o incumbente está originando em máxima histórica num livro com inadimplência recorde e spread comprimido, ou seja, está aceitando risco que o pricing não cobre — espaço claro para oferta de crédito PME ancorada em dado contábil real, não em score genérico. Bank ganha pela seleção adversa do outro lado (cliente bom do nosso livro de ~100k PMEs vale mais do que a média do SFN agora), enquanto cross-sell de certificado digital A1 e saúde PME tende a desacelerar em clientes do Anexo V e Lucro Presumido onde o sócio já está alavancado pessoalmente (endividamento PF em 49,9%). Para a próxima reunião de Novos Negócios: cruzar a base PME por exposição estimada a crédito bancário e propor piloto de pré-aprovado Bank no subgrupo Anexo III com fator R folgado, fugindo do Lucro Presumido endividado que vai puxar a inadimplência setorial nos próximos 2 trimestres.
Narrativa gerada em 2026-05-15 (29d atrás, fora do prazo de 7d) — recalcular no próximo ciclo.
Crédito PJ — saldo
O indicador Crédito PJ — saldo está em 4.107.928 R$ milhões (p97 da janela 5a), em patamar materialmente acima da média histórica de 3.369.359 R$ milhões. Contra a observação anterior, forte queda de 3.725 R$ milhões. Para a Contabilizei, esse nível elevado tensiona o livro PME — exige revisão de premissas no funil e na régua de comunicação.
Sinal Contabilizei. Crédito PJ — saldo em 4.107.928 R$ milhões → custo de crédito de giro PME ainda elevado; oportunidade de produto de antecipação de recebíveis no Contabilizei Bank.
últimas 6 observações
| data | valor | Δ |
|---|---|---|
| 01 nov 2025 | 4.011.475 R$ milhões | — |
| 01 dez 2025 | 4.096.648 R$ milhões | +85,173,00 |
| 01 jan 2026 | 4.063.529 R$ milhões | −33,119,00 |
| 01 fev 2026 | 4.065.082 R$ milhões | +1,553,00 |
| 01 mar 2026 | 4.111.653 R$ milhões | +46,571,00 |
| 01 abr 2026 | 4.107.928 R$ milhões | −3,725,00 |
Concessões PJ — mês
O indicador Concessões PJ — mês está em 691.492 R$ milhões (p92 da janela 5a), em patamar materialmente acima da média histórica de 560.479 R$ milhões. Contra a observação anterior, forte queda de 45.632 R$ milhões. Para a Contabilizei, esse nível elevado tensiona o livro PME — exige revisão de premissas no funil e na régua de comunicação.
Sinal Contabilizei. Concessões PJ — mês em 691.492 R$ milhões → custo de crédito de giro PME ainda elevado; oportunidade de produto de antecipação de recebíveis no Contabilizei Bank.
últimas 6 observações
| data | valor | Δ |
|---|---|---|
| 01 nov 2025 | 651.196 R$ milhões | — |
| 01 dez 2025 | 803.045 R$ milhões | +151,849,00 |
| 01 jan 2026 | 648.734 R$ milhões | −154,311,00 |
| 01 fev 2026 | 609.738 R$ milhões | −38,996,00 |
| 01 mar 2026 | 737.124 R$ milhões | +127,386,00 |
| 01 abr 2026 | 691.492 R$ milhões | −45,632,00 |
Juros médios PJ
O indicador Juros médios PJ está em 26,42 % a.a. (p69 da janela 5a), próximo da média de 24,23 % a.a. — sem ruptura de regime. Contra a observação anterior, forte queda de 1,08 % a.a.. Para a Contabilizei, o impacto direto no livro PME é marginal neste mês; vale monitorar a tendência.
Sinal Contabilizei. Juros médios PJ em 26,42 % a.a. → posicionar Contabilizei Bank na régua de cross-sell sem mudança de pitch.
últimas 6 observações
| data | valor | Δ |
|---|---|---|
| 01 nov 2025 | 35,56 % a.a. | — |
| 01 dez 2025 | 27,00 % a.a. | −8,56 |
| 01 jan 2026 | 25,58 % a.a. | −1,42 |
| 01 fev 2026 | 22,49 % a.a. | −3,09 |
| 01 mar 2026 | 27,50 % a.a. | +5,01 |
| 01 abr 2026 | 26,42 % a.a. | −1,08 |
Inadimplência PJ (>90d)
O indicador Inadimplência PJ (>90d) está em 4,13% (p98 da janela 5a), em patamar materialmente acima da média histórica de 2,73%. Contra a observação anterior, leve alta de 0,20%. Para a Contabilizei, esse nível elevado tensiona o livro PME — exige revisão de premissas no funil e na régua de comunicação.
Sinal Contabilizei. Inadimplência PJ (>90d) em 4,13% (98º percentil) → risco crescente no livro Presumido; revisão de underwriting e régua de cobrança recomendada.
últimas 6 observações
| data | valor | Δ |
|---|---|---|
| 01 nov 2025 | 3,43 % | — |
| 01 dez 2025 | 3,55 % | +0,12 |
| 01 jan 2026 | 3,66 % | +0,11 |
| 01 fev 2026 | 3,77 % | +0,11 |
| 01 mar 2026 | 3,93 % | +0,16 |
| 01 abr 2026 | 4,13 % | +0,20 |
Endividamento das famílias
O indicador Endividamento das famílias está em 49,82% (p95 da janela 5a), em patamar materialmente acima da média histórica de 48,57%. Contra a observação anterior, leve queda de 0,05%. Para a Contabilizei, esse nível elevado tensiona o livro PME — exige revisão de premissas no funil e na régua de comunicação.
Sinal Contabilizei. Endividamento das famílias em 49,82% → custo de crédito de giro PME ainda elevado; oportunidade de produto de antecipação de recebíveis no Contabilizei Bank.
últimas 6 observações
| data | valor | Δ |
|---|---|---|
| 01 out 2025 | 49,32 % | — |
| 01 nov 2025 | 49,67 % | +0,35 |
| 01 dez 2025 | 49,71 % | +0,04 |
| 01 jan 2026 | 49,77 % | +0,06 |
| 01 fev 2026 | 49,87 % | +0,10 |
| 01 mar 2026 | 49,82 % | −0,05 |
Câmbio
USD/BRL e EUR/BRL no PTAX do BCB. Margem direta de PMEs importadoras + transmissão para IPCA via bens comercializáveis. Empurra o gancho de cross-sell de certificado digital + SISCOMEX.
Leitura da família
USD/BRL fechou 14/mai em 4,9809, salto de +6,9 centavos em um único pregão depois de oito sessões grudadas em 4,89-4,92 — o percentil 19,3 nos 5 anos confirma que o regime ainda é de real apreciado, mas o repique cortou em 50% o conforto acumulado desde o início de maio. EUR/BRL fez o mesmo gesto (+6,5 centavos para 5,8167) e fica no percentil 47, ou seja, o euro já está perto da própria média histórica enquanto o dólar segue 30 centavos abaixo da média de 5,28 — a assimetria entre as duas pernas mostra que o movimento de 14/mai foi dólar global, não Brasil idiossincrático.
O desvio que importa nesta semana é o gap contra Focus: mediana em 5,20 para fim de 2026 com viés de baixa (-5 centavos em 7 dias), enquanto o spot opera 22 centavos abaixo disso. Ou o mercado precifica apreciação adicional que o Focus ainda não capturou, ou o repique de 14/mai é o começo da convergência de volta para 5,10-5,20 — a primeira hipótese encolhe a janela de hedge barato para o importador, a segunda devolve margem para quem ainda não travou compra.
Como ler cada série
- USD/BRL (PTAX) — abrir o card e olhar o percentil 19 contra a média de 5,28: enquanto a observação ficar abaixo de 5,10, a janela de antecipação de compra de insumos importados está aberta; o gatilho de atenção é cruzar 5,05 com Focus subindo.
- EUR/BRL (PTAX) — focar no percentil 47 versus o percentil 19 do dólar: a divergência indica força do euro, não fraqueza do real, e o card só vira sinal de stress doméstico quando os dois percentis convergirem para cima ao mesmo tempo.
Sinal Contabilizei agregado
Real apreciado no percentil 19 mantém aberta a janela de margem para a base PME importadora — segmento minoritário no livro de ~100k, mas concentrado em ticket alto e propenso a Lucro Presumido, onde o ganho cambial entra direto na base de PIS/Cofins não-cumulativo. O beneficiário direto é o cross-sell de certificado digital A1 atrelado a SISCOMEX/Portal Único: cliente que opera importação em dólar abaixo de 5,00 acelera ciclo de compra e demanda A1 válido para DI/Duimp, e Contabilizei.bank pega a perna de câmbio comercial se o produto estiver pronto para fechar fechamento simplificado até US$ 50k. Levar para a próxima reunião de Novos Negócios: cortar a base de Presumido com CNAE de comércio importador (46.4x, 46.6x, 46.9x) e disparar régua de A1 + oferta Bank antes que o spot convirja para a mediana Focus de 5,20 e a janela feche.
Narrativa gerada em 2026-05-15 (29d atrás, fora do prazo de 7d) — recalcular no próximo ciclo.
USD/BRL (PTAX)
O indicador USD/BRL (PTAX) está em 5,08 R$/USD (p30 da janela 5a), próximo da média de 5,28 R$/USD — sem ruptura de regime. Contra a observação anterior, leve queda de 0,07 R$/USD. Para a Contabilizei, o impacto direto no livro PME é marginal neste mês; vale monitorar a tendência.
Sinal Contabilizei. USD/BRL (PTAX) em 5,08 R$/USD → revisar narrativa de produtos adjacentes (Bank, internacional, folha) no livro PME exposto a câmbio/importação.
Focus 2026 mediana = 5,15 · observado = 5,08 · gap = −0,07 (n=124)
últimas 6 observações
| data | valor | Δ |
|---|---|---|
| 05 jun 2026 | 5,12 R$/USD | — |
| 08 jun 2026 | 5,17 R$/USD | +0,05 |
| 09 jun 2026 | 5,17 R$/USD | −0,00 |
| 10 jun 2026 | 5,18 R$/USD | +0,01 |
| 11 jun 2026 | 5,15 R$/USD | −0,03 |
| 12 jun 2026 | 5,08 R$/USD | −0,07 |
EUR/BRL (PTAX)
O indicador EUR/BRL (PTAX) está em 5,88 R$/EUR (p49 da janela 5a), próximo da média de 5,83 R$/EUR — sem ruptura de regime. Contra a observação anterior, leve queda de 0,04 R$/EUR. Para a Contabilizei, o impacto direto no livro PME é marginal neste mês; vale monitorar a tendência.
Sinal Contabilizei. EUR/BRL (PTAX) em 5,88 R$/EUR → revisar narrativa de produtos adjacentes (Bank, internacional, folha) no livro PME exposto a câmbio/importação.
últimas 6 observações
| data | valor | Δ |
|---|---|---|
| 05 jun 2026 | 5,91 R$/EUR | — |
| 08 jun 2026 | 5,97 R$/EUR | +0,06 |
| 09 jun 2026 | 5,97 R$/EUR | +0,01 |
| 10 jun 2026 | 5,98 R$/EUR | +0,00 |
| 11 jun 2026 | 5,93 R$/EUR | −0,05 |
| 12 jun 2026 | 5,88 R$/EUR | −0,04 |
Trabalho
Desocupação PNAD mensal. Sinal de demanda residual no mercado PME — quando emprego aperta sem ganho real de renda, o serviço PJ via pejotização acelera (top do funil MEI→ME).
Leitura da família
A desocupação fechou março/2026 em 6,1%, terceira alta consecutiva (+0,3 p.p. no mês, +1,0 p.p. desde dezembro), revertendo a trajetória de mínima histórica que havia levado a série a 5,1% no fim de 2025. O percentil 15,3 dentro da janela 5a ainda coloca o mercado de trabalho em zona apertada — média do quinquênio é 8,2% e o teto é 14,7% — mas o sinal de virada é claro: dois trimestres em queda, um trimestre em alta, e a inflexão coincide com o início da implementação operacional da Reforma Tributária.
A leitura que importa não é o nível, é o vetor. Saímos de um regime de pleno emprego com renda real corroída para um regime de desemprego ainda baixo porém crescente — exatamente a janela em que CLT marginal é desligado e migra para PJ. A semana corrente desloca o foco do "será que vira?" para "qual o ritmo da virada"; se abril repetir +0,2/0,3 p.p., o trimestre fecha acima de 6,5% e o top do funil MEI→ME entra em regime expansivo.
Como ler cada série
- Desocupação PNAD — abrir o card e olhar primeiro a inclinação dos últimos 4 pontos contra a média de 5 anos: enquanto a série estiver subindo a partir do percentil <20, o gatilho de pejotização está armado e a leitura relevante é a aceleração mensal, não o nível absoluto.
Sinal Contabilizei agregado
A virada da desocupação reabre o top do funil MEI→ME depois de quase um ano de mercado de trabalho travando a chegada de CNPJs novos por migração CLT. Aquisição MEI tende a acelerar primeiro (custo de decisão baixo, formalização defensiva), com efeito secundário em honorários ME via fator R/Anexo III conforme esses MEIs estouram teto em 12-18 meses; Contabilizei.bank capta a conta no momento da abertura, e cross-sell de certificado A1 sai praticamente automático no fluxo de onboarding. Na próxima reunião de Novos Negócios, vale dimensionar a capacidade do funil MEI para um cenário de desocupação a 6,5-7,0% no 2T26 e revisar o CAC-alvo de aquisição CLT-desligado, que historicamente converte melhor que MEI orgânico nessa fase do ciclo.
Narrativa gerada em 2026-05-15 (29d atrás, fora do prazo de 7d) — recalcular no próximo ciclo.
Desocupação PNAD
O indicador Desocupação PNAD marca 5,80% (p12 da janela 5a), abaixo da média de 8,08%. Contra a observação anterior, forte queda de 0,30%. Para a Contabilizei, esse nível baixo abre janela tática no funil PME — mídia e canais devem capturar a fase.
Sinal Contabilizei. Desocupação PNAD em 5,80% → top do funil deprimido; realocar mídia para conteúdo de retenção e cross-sell na base existente.
últimas 6 observações
| data | valor | Δ |
|---|---|---|
| 01 nov 2025 | 5,20 % | — |
| 01 dez 2025 | 5,10 % | −0,10 |
| 01 jan 2026 | 5,40 % | +0,30 |
| 01 fev 2026 | 5,80 % | +0,40 |
| 01 mar 2026 | 6,10 % | +0,30 |
| 01 abr 2026 | 5,80 % | −0,30 |
Painéis cruzados
Três relações estruturais entre as famílias acima, normalizadas em z-score para comparação direta.
Selic → Juros PJ → Inadimplência PJ
O canal clássico de política monetária no Brasil. Choque na Selic se transmite para a curva de crédito PJ em 3-5 meses (juros médios respondem antes da inadimplência), e a inadimplência acumula o efeito com defasagem adicional de 2-4 meses. Quando os três trends convergem para cima, o livro PME do incumbente está sob stress estrutural — janela tática para o Contabilizei.bank entrar com produtos de antecipação de recebíveis em vez de capital de giro tradicional.
Crédito PJ — saldo vs concessões mensais
Saldo cresce quando concessões superam amortizações. Se as concessões caem mas o saldo nominal se mantém, o livro está sendo rolado em condições piores — sinal de stress. Em termos reais (descontado IPCA), saldo lateral significa contração de crédito mesmo com cifra absoluta alta. Para a Contabilizei é o sinal de tubulação: pouco crédito novo entrando = PME procurando alternativas, momento de mídia pra Bank.
USD/BRL × IPCA mensal — repasse cambial
O pass-through cambial brasileiro fica em torno de 8-12% sobre o IPCA com defasagem de 2-4 meses. Quando USD/BRL acelera e o IPCA mensal acompanha com lag, o BCB perde espaço para cortar Selic. Para o livro PME a leitura é dupla: PMEs importadoras vêem margem comprimir imediatamente, e o atraso do corte de juros estende o stress no Bank. Janela aberta para certificado digital A1 + SISCOMEX no funil de upgrade MEI→ME.
- CDI
- Certificado de Depósito Interbancário — taxa de empréstimo entre bancos, acompanha a Selic com pequeno spread.
- Contabilizei Bank
- Frente de serviços financeiros da Contabilizei (conta PJ, antecipação, crédito) — vetor de monetização adicional do livro.
- DAS
- Documento de Arrecadação do Simples Nacional — guia única mensal que consolida tributos federais, estaduais e municipais.
- IGP-M
- Índice Geral de Preços do Mercado, FGV — usado em reajustes de aluguel e contratos B2B.
- IPCA
- Índice de Preços ao Consumidor Amplo — meta de inflação do BCB; centro 3,0% com banda de ±1,5 p.p.
- IS
- Imposto Seletivo — federal, sobre produtos prejudiciais à saúde ou meio ambiente (sucessor de parte do IPI).
- ME
- Microempresa — receita anual até R$ 360 mil; base do livro PME.
- PTAX
- Taxa de câmbio de referência calculada pelo BCB com base em consultas a bancos dealers.
- Selic
- Taxa básica de juros da economia, definida pelo Copom; baliza o custo de crédito PJ e o CDI.
- cross-sell
- Venda de produto adicional para cliente da base existente (Bank, folha, internacional) — alavanca de receita por cliente.
- honorários
- Tarifa cobrada pela Contabilizei pelos serviços contábeis recorrentes; principal linha de receita por cliente.
- inadimplência PJ
- Percentual da carteira de crédito PJ com atraso superior a 90 dias; medida de risco do livro de empresas.
- livro PME
- Carteira de clientes Pequena e Média Empresa da Contabilizei — base de ME e EPP de serviços que define o universo endereçável.