Indicadores PME — 12/06/2026

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Indicadores PME (BCB SGS)

Indicador	Último valor	Data ref.	Δ vs anterior	Percentil 5a	Média 5a
Meta Selic	14,50 % a.a.	12 de junho de 2026	+0,00	p78	12,22 % a.a.
Selic acumulada (anualizada)	14,40 % a.a.	11 de junho de 2026	+0,00	p78	12,10 % a.a.
IPCA mensal	0,58 %	1 de maio de 2026	-0,09	p65	0,48 %
IPCA-15 mensal	4,72 %	1 de maio de 2026	+0,33	p41	6,17 %
IGP-M mensal	0,84 %	1 de maio de 2026	-1,89	p80	0,24 %
Crédito PJ — saldo	4.107.928 R$ milhões	1 de abril de 2026	-3725	p96	3.369.359 R$ milhões
Inadimplência PJ (>90d)	4,13 %	1 de abril de 2026	+0,20	p98	2,73 %
Juros médios PJ	26,42 % a.a.	1 de abril de 2026	-1,08	p69	24,23 % a.a.
Inadimplência capital de giro PJ	—	—	—	—	—
Concessões PJ — mês	691.492 R$ milhões	1 de abril de 2026	-45632	p91	560.479 R$ milhões
Endividamento das famílias	49,82 %	1 de março de 2026	-0,05	p94	48,57 %
Desocupação PNAD	5,80 %	1 de abril de 2026	-0,30	p11	8,08 %

Mercado do dia

Ativo	Último	Data	Δ vs dia anterior	Percentil 5a
CDI	0,0534 % a.d.	11 de junho de 2026	+0,0000	p78
USD/BRL (PTAX)	R$ 5,0827 / USD	12 de junho de 2026	-0,07	p30
EUR/BRL (PTAX)	R$ 5,8827 / EUR	12 de junho de 2026	-0,04	p49

Boletim Focus — expectativas de mercado

Indicador	Ano-referência	Mediana	Média	Desvio	Δ 7d (mediana)	N
IPCA	2026	5,11	5,10	0,29	+0,02	156
IPCA	2027	4,03	4,09	0,40	+0,01	152
Selic	2026	13,50	13,38	0,55	+0,25	156
Selic	2027	11,50	11,46	1,04	+0,25	149
PIB Total	2026	1,91	1,90	0,20	+0,01	116
PIB Total	2027	1,70	1,75	0,34	+0,00	111
Câmbio	2026	5,15	5,15	0,17	-0,01	124
Câmbio	2027	5,20	5,20	0,24	-0,05	122

Surpresa Focus

• IPCA mensal corrente em 0,58% — Focus anual 2026 implica média mensal ≈ 0,43%. Divergência: +0,15 p.p.

Leitura do dia

Entre o caderno de anteontem e hoje, a informação nova se concentrou em preços e câmbio — o bloco de crédito PJ (saldo, inadimplência, juro médio, concessões) não refrescou e segue ancorado na referência de abril, então o estresse PJ lido aqui é o mesmo de 10/06. O que mudou de fato: o dólar à vista cedeu de R$ 5,17 (09/06) para o patamar de hoje, valorização real do real de ~1,7% em três pregões que rebaixou o percentil de cinco anos de p39 para p30 — a moeda saiu da metade da janela para o terço inferior. E o IPCA-15, índice-prévia, subiu de ~p20 para p41 na janela de cinco anos com a entrada do dado de maio: dobrou de posição relativa mesmo enquanto o IPCA fechado desacelerou na margem. O sinal combinado incomoda — o fechado arrefece, a prévia do mês seguinte reacelera.

No mercado do dia, o CDI roda travado no topo da janela e o Ibovespa recuperou para ~171,1 mil pontos, terceiro pregão de alta após o fundo perto de 169 mil em 06/06 — repique técnico, não reversão. A foto relevante está no descasamento Focus: a Selic observada está um ponto cheio acima da mediana Focus do ano corrente, ou seja, o mercado precifica ~100 bps de corte até dezembro; mas essa mediana subiu na semana, repricing hawkish que adia o início e achata a profundidade do ciclo. E há Surpresa Focus positiva: o IPCA mensal corrente roda ~0,15 p.p. acima do ritmo embutido no consenso anual (≈0,43% ao mês), acima do limiar de 0,1 p.p. Tradução: a inflação ainda corre mais rápido que o juro implícito no consenso, e o consenso respondeu pedindo Selic mais alta por mais tempo.

Para a Contabilizei, o vetor é juro alto por mais tempo com inflação corrente acima do consenso — a combinação que sustenta dois movimentos. Primeiro, reajuste de honorários no livro PME (~100k clientes): a Surpresa Focus dá lastro técnico para reabrir a régua de preço indexada ao IPCA, com comunicado e benchmark setorial. Segundo, o custo de capital de giro segue punitivo na ponta PJ, então o Contabilizei.bank deve liderar com antecipação de recebíveis — não crédito novo — sobretudo no livro Anexo III, onde o fator R e a folha sustentam previsibilidade de fluxo. No underwriting, a inadimplência PJ no topo da série de cinco anos exige cautela com clientes recém-saídos do funil MEI→ME e com o Presumido; o risco migra junto com o cliente. No cross-sell, câmbio mais comportado tira urgência do hedge, não do certificado digital nem do pacote saúde, que independem do ciclo. E a Reforma Tributária (LC 214/2025, CBS/IBS) segue como gancho de retenção de 2026: cada cliente que entende a transição Anexo III × Anexo V no novo desenho fica menos sensível a preço.

Sinal Contabilizei

• Selic em 14,50% a.a. (p78 da janela 5a), um ponto cheio acima do Focus do ano → custo de carrego ainda punitivo; priorizar pitch de antecipação de recebíveis no Anexo III antes do primeiro corte.
• IPCA de maio em 0,58%, ~0,15 p.p. acima do ritmo Focus anual → reajuste de honorários defensável; abrir régua de preço indexada com benchmark setorial em até 30 dias.
• IGP-M em 0,84% no mês (p80 da janela 5a) → indexador de aluguéis e contratos B2B volta a pesar; antecipar conversa de reajuste com clientes de base imobiliária/locação antes da virada de contrato.
• USD/BRL a R$ 5,08 (p30), ~1,7% abaixo do snapshot anterior → real apreciado alivia custo de importados; desprioriza hedge no pitch e mantém foco em certificado digital e saúde no cross-sell.
• Inadimplência PJ >90d em 4,13% (p98, recorde 5a) com saldo no topo da série → endurecer underwriting no Bank para recém-saídos do funil MEI→ME e para o Presumido; acionar Risco.

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